Finnair Q1 2023 -tulos sekä kysymyksiä ja vastauksia

Julkistimme eilen ensimmäisen vuosineljänneksen osavuosikatsauksemme. Kiitokset kaikille tilaisuuksiimme osallistujille aktiivisesta keskustelusta ja erinomaisista kysymyksistä.

Vertailukelpoinen liiketuloksemme oli voitollinen jo kolmatta neljännestä peräkkäin, kymmenen tappiollisen neljänneksen jälkeen. Voitto oli tällä kertaa vain miljoona euroa, mutta se on kuitenkin erinomainen tulos kausiluonteisesti heikoimmalla, normaalisti tappiollisella neljänneksellä. Myös nettotuloksemme oli toista kertaa peräkkäin plussan puolella, tällä kertaa 3 miljoonaa euroa.

Vahva tulos oli kolmen tekijän summa: kysyntä oli poikkeuksellisen vahvaa, tarjonta oli rajallisempaa markkinoilla vallitsevien kapasiteettihaasteiden takia ja työmme strategian toteuttamiseksi eteni hyvin. Vertailun vuoksi todettakoon, että viimeisen kymmenen vuoden aikana Q1:n vertailukelpoinen liiketuloksemme on ollut ainoastaan kerran aiemmin voitollinen, vuonna 2018, joka oli historiamme paras tulosvuosi. Vertailukelpoisuuteen vaikuttaa kuitenkin vuoden alusta 2019 käyttöönotettu IFRS 16 -standardi, joka lähtökohtaisesti paransi liiketulosta ja heikensi nettotulosta. Veimme strategiaa eteenpäin monella rintamalla. Solmimme Suomen matkustamohenkilökuntamme kanssa sopimuksen säästöistä, minkä myötä lähes kaikki henkilöstöryhmämme ovat säästösopimusten piirissä. Yksikkökustannusten pienentämiseen tähtäävistä toimista on syytä lisäksi mainita lennonaikaisen tuotemyynnin (mm. kosmetiikka, asusteet ja lahjaesineet) lopettaminen myös kaukoreiteillämme, mikä vähentää painoa lentokoneessa ja näin ollen pienentää myös polttoaineen kulutusta sekä päästöjä. Teemme lisäksi muutoksia palvelukonseptiimme, mikä pienentää yksikkökustannuksiamme. 

Myös yksikkötuottojen vahvistaminen eteni myötätuulessa ja toimemme jakelumme tehostamiseksi ja dynaamisen hinnoittelun edistämiseksi kantoivat hedelmää. Toki myös myös vahva kysyntä ja rajallinen tarjonta vaikuttivat asiaan. Yksikkötuottomme nousivat jopa 30 prosenttia vuoden 2019 Q1:stä ja 40 prosenttia omikronin sekä Venäjän suljetun ilmatilan samoin rasittamasta vertailukaudesta. 

Katsauskaudella operoimme jo strategiamme mukaista maantieteellisesti tasapainoisempaa verkostoa. Venäjän ilmatilan sulku on pienentänyt Aasian-liikennettä ja matkustus Kiinaan on vasta lisääntymässä, mutta Finnairin asema Euroopan ja Aasian välisessä liikenteessä on kuitenkin pysynyt vahvana. Olemme löytäneet kaukoliikenteessä uusia matkustajavirtoja esimerkiksi Yhdysvaltojen ja Euroopan, Intian ja Yhdysvaltojen sekä Lähi-idän ja Pohjois-Euroopan välisestä liikenteestä. Teimme myös muutoksia kotimaanverkostoomme lopettamalla lyhyimmät kotimaiset lentomme Helsingistä Tampereelle ja Turkuun. Näiden lentojen korvaaminen linja-autovuoroilla on sekä päästöjä vähentävä että yksikkökustannuksia pienentävä teko, koska käyttöasteet näillä lennoilla ovat olleet hyvin matalia. Tulemme jatkossakin panostamaan intramodaalisuuteen, jossa lentojamme yhdistetään tie- ja raideliikenteeseen.

Osana vastuullisuustyötämme ostimme tähän mennessä suurimman yksittäisen erän, 750 tonnia, uusiutuvaa lentopolttoainetta. On selvää, että erä vastaa vain pientä osaa lentopolttoaineen kokonaiskulutuksestamme, mutta se on kuitenkin merkityksellinen askel pitkällä matkallamme uusiutuvan polttoaineen käytön lisäämiseksi.

Laivastomme osalta teimme muutamia muutoksia, sillä ostimme itsellemme kolme kapearunkokonetta niiden vuokrasopimuksen päätyttyä ja palautimme yhden vuokrasopimuksen lopussa. Mainitsemisen arvoinen, kauden jälkeinen muutos on myös viimeisen A350-laajarunkokoneen toimituksen siirto reilulla vuoden Q2 2026:lle, mikä samalla tarkoittaa, että yli 100 miljoonan euron negatiivinen kassavirtavaikutus siirtyy vuoden 2026 puolelle. Eurowings Discoverin kanssa solmittu laajarunkokoneita koskenut wet lease -sopimus päättyi talvikauden loppuun, mutta samalla alkoi vuodeksi solmittu, neljä A320-lentokonetta kattava wet lease -sopimuksemme British Airwaysin kanssa. Toistaiseksi emme ole sopineet muista wet lease -operaatioista, koska koko lentokalustomme on tällä hetkellä melko hyvin työllistettynä.

Arvioimme edelleen lentävämme vuoden 2023 aikana 80–85 prosentin kapasiteetilla vuoteen 2019 verrattuna (ASK:t). Operoimaamme kapasiteettiin vaikuttavat mm. Kiinan-reittien kysynnän kehittyminen, ja se, miten edellä mainitut wet lease -operaatiot kehittyvät. Uskomme, että matkustuksen vahva kysyntä jatkuu edelleen ainakin yli kesäkauden tukien yksikkötuottoja. Toisaalta näkyvyys kesäkauden jälkeen on heikompi taloudellisen epävarmuuden vuoksi. Vahvasta kysynnästä huolimatta on huomatta, että toimintaympäristömme merkittävä epävarmuus jatkuu edelleen, koska polttoaineen hinta on korkea ja Venäjän ilmatilan sulun pituus sekä inflaation vaikutus kysyntään ja kustannuksiin ovat epäselviä.

Muutimme ohjeistustamme hieman, sillä uuden arviomme mukaan koko vuoden liikevaihdon huomattavan kasvun lisäksi arvioimme myös, että koko vuoden vertailukelpoinen liiketulos paranee huomattavasti vuodesta 2022. Emme kuitenkaan usko yltävämme vielä vuoden 2019 tasolle kummankaan luvun osalta.

Q&A

Alle on kerätty muutamia keskeisimpiä kysymyksiä vastauksineen torstailta.

Mikä selitti Q1:n konsensusennusteita selvästi paremman vertailukelpoisen liikevoiton?

Liikevaihtoamme kasvattivat jatkunut vahva kysyntä kaikilla markkinoillamme sekä työvoimapulan aiheuttama koko toimialan rajoittunut kapasiteetti. Lisäksi tuottojemme optimointi oli selvästi näkyvissä. Suljetun Venäjän ilmatilan vaikutukset näkyivät luonnollisesti kuitenkin korkeampina kustannuksina.

Kustannussäästöohjelmamme vaikutus näkyi, sillä yksikkökustannuksemme ilman polttoainekustannuksia laski kolme prosenttia vertailukaudesta. Toisaalta edelleen korkea polttoaineen hinta (kustannusvaikutus 40 miljoonaa euroa vs. Q1/2022) vaikutti tulokseemme negatiivisesti.

Myös nettotuloksenne oli edelleen voitollinen. Millä se selittyy?

Tulos ennen veroja oli tappiollinen, mutta tehdyt tuloverokirjaukset, jotka liittyivät pääosin muihin laskennallisten verosaamisten muutoksiin, nostivat kauden tuloksen voitolle. Kirjaukset selittyvät eräillä väliaikaisilla eroilla, joista ei ollut kirjattu laskennallista verosaamista tilikaudella 2022.

Olette varsin varmoja vahvasta kesästä, mutta epävarmempia kysynnän kehittymisestä kesän jälkeen. Miksi?

Varaustilanteen perusteella näemme jo nyt, että kesä tulee olemaan erittäin vilkas ja myynnillisesti vahva. Näkymä loppuvuoteen on kuitenkin tyypilliseen tapaan tähän aikaan vuodesta heikompi. Kun lisäksi huomioi vallitsevan taloudellisen epävarmuuden sekä sen, että inflaatio ei ole edelleenkään taittunut, emme osaa aidosti sanoa, miten kysyntä kehittyy kesän jälkeen.

Onko Kiinan avautumisen osalta uusia uutisia?

Kiinan sisäinen matkustus on jo lisääntynyt, mutta kansainvälinen liikenne on vasta avautumassa. Toisaalta viime päivien hyvät uutiset PCR-testeistä luopumisesta sekä ryhmämatkailun aloittamisen sallimisesta ovat positiivisia.

Seuraamme kysynnän kehitystä tarkasti tavoitteenamme lisätä lentoja Shanghaihin ja Pekingiin, kun aika on oikea. Kiina eroaa muista markkinoistamme siinä, että toimintaedellytykset eivät ole tasapuoliset, koska kiinalaiset operaattorit lentävät Venäjän yli. Samaan aikaan meillä on hyvä kysyntäympäristö monilla muilla markkinoilla.